Săptămâna aceasta, piața cuprului a dat impresia că nici nu a crescut cu succes, nici nu a scăzut conform așteptărilor. Principalul contract de cupru de la Shanghai Futures Exchange s-a încheiat vineri la 105.150 de yuani pe tonă, fără modificări semnificative pe parcursul săptămânii. A crescut doar cu 0,1%, în timp ce prețul cuprului la Bursa de Metale din Londra a fost de 13.745 USD pe tonă, în creștere cu doar 0,2% în cursul săptămânii. Deși prețul este încă ridicat, forța de rupere ascendentă-s-a slăbit semnificativ.
Problema nu stă în cuprul în sine, ci în schimbările așteptărilor macro. Datele privind ocuparea forței de muncă în afara-agriculturii din Statele Unite ale Americii în luna mai au depășit cu mult așteptările pieței, așa că piața a reevaluat imediat spațiul necesar Rezervei Federale pentru a lua măsuri. Anterior, mulți oameni încă mai sperau la o reducere a dobânzii, dar acum există posibilitatea unei alte creșteri a ratei dobânzii în acest an. Dacă dolarul american crește, mărfurile măsurate în dolari SUA vor fi afectate, iar cuprul nu face excepție. A crescut în prima jumătate a săptămânii, dar apoi a început să scadă în a doua jumătate a săptămânii. O astfel de tendință este foarte comună.
O altă forță perturbatoare este regiunea Orientului Mijlociu. Relațiile dintre SUA-Iran au fluctuat recent, dând uneori semne de reconciliere, dar există și posibilitatea unui izbucnire a războiului. Starea psihologică a pieței este în continuă schimbare, iar prețurile cuprului vor fluctua în sus și în jos din cauza primei geopolitice.
Cu toate acestea, din perspectiva fundamentală, cuprul nu este atât de rău. Cel mai puternic sprijin este că problema aprovizionării miniere limitate nu a fost atenuată. Taxa de procesare pentru concentratul de cupru continuă să scadă, iar prețul tranzacției de masă pe piața spot a scăzut deja sub -110 USD pe tonă. O astfel de situație este deja foarte gravă. Taxa de procesare a fost deja atât de inversată încât înseamnă că există o lipsă de resurse miniere, iar situația topitoriilor nu este, de asemenea, bună. Presiunea pierderilor a crescut, iar posibilitatea reducerii producției și întreținerii a crescut și ea. Reducerea ofertei de cupru rafinat este un fapt, nu doar speculația subiectivă a oamenilor.
Un alt risc trecut cu vederea este că apetitul pentru risc al investitorilor este, de asemenea, în scădere. Săptămâna aceasta, din cauza preocupărilor legate de bula de inteligență artificială, acțiunile de tehnologie din SUA au fost afectate, iar prognozele de performanță ale companiilor de cipuri nu au fost satisfăcătoare, făcând piața mai precaută. Deși cuprul are o logică pe termen lung-care beneficiază de electrificare, tranziție energetică și construcție de centre de date, dintr-o perspectivă pe termen scurt-, încă aparține unui activ de risc. Atunci când mediul general este conservator, este mai puțin probabil ca fondurile să urmărească prețurile ridicate.
Actuala piață a cuprului nu este complicată: partea de jos este susținută de presiunea strânsă a ofertei miniere și a digestiei stocurilor, în timp ce partea de sus este suprimată de impactul aprecierii dolarului american, a așteptărilor ratei dobânzii și a cererii sezoniere slăbite. Oricare parte are motive să spună acest lucru, așa că prețul a fluctuat în sus și în jos într-un nivel relativ ridicat. Este probabil să apară fluctuații puternice, dar este puțin probabil să se întâmple o tendință-unică. Riscul ascendent al pieței cuprului de a urmări prețuri mari este foarte mare, iar așteptarea unui declin brusc nu este garantat.
